政策包容度持续提升 优质并购重组案例料不断涌现

新华社(xīnhuáshè)北京6月12日电 《中国证券报》12日刊发文章《政策包容度持续提升 优质(yōuzhì)并购重组案例(ànlì)料不断涌现》。文章称，近期(jìnqī)，多个具有标杆意义的A股市场并购重组案例不断涌现。市场人士分析，5月修订发布的《上市公司重大资产重组管理办法》在简化审核程序、创新交易支付工具、鼓励私募基金(jījīn)参与等方面作出优化，催生出一批优质典型并购重组案例，这些重组标的更加优质、产业协同(xiétóng)特征更加明显。随着政策包容度持续提升，更多具有标杆意义的优质案例有望(yǒuwàng)不断涌现，持续为实体(shítǐ)经济发展注入新活力。 近段时间，多个(duōgè)具有标杆意义的案例涌现。 5月29日，富乐德发行股份、可转债购买资产并募集配套资金项目(xiàngmù)获深交所重组(chóngzǔ)委审议通过，这是重组办法修订发布(fābù)后A股市场首家过会的(de)重组项目，也是《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”）发布以来，首单运用定向可转债作为支付工具(gōngjù)之一的重组项目。 6月9日(rì)，重组办法修订发布后首单上市公司之间吸收合并(hébìng)交易案迎来新进展。当晚，海光信息和中科曙光双双(shuāngshuāng)披露重大资产重组预案公告。 6月10日晚间，鸿合科技发布详式权益变动报告书，披露了(le)此次筹划实控人变更(biàngēng)的(de)详细情况(xiángxìqíngkuàng)。合肥瑞丞拟作为普通合伙人暨执行事务合伙人设立基金，以15.75亿元收购鸿合科技25%股份并取得公司控制权(kòngzhìquán)。这是“并购六条”发布以来，A股市场首单CVC（企业风险投资）收购上市公司的案例。 迅实国际金融控股董事长应伟平表示，私募投资(tóuzī)基金具有产业链、资本、技术和人才等优势(yōushì)，在产业链上下游通常拥有众多被投企业，入主上市公司后可借助上市公司主体发挥产业协同效应，帮助上市公司解决业务转型等问题，开拓新(xīn)的(de)增长空间，推动上市公司做大做强。 可以看到，在政策暖风下(xià)，越来越多的上市公司(shàngshìgōngsī)开始探索用足用好政策红利，实现外延式高质量发展。 并购标的含“新”量高(gāo) 从并购(bìnggòu)标的看，新兴产业领域企业并购活跃，并购标的含“新”量(liàng)高。 6月9日，天亿马拟通过发行股份及支付现金方式购买星云开物全部或部分股权（取得控股权(kònggǔquán)）并募集配套资金是代表案例之一(zhīyī)。 除天(chútiān)亿马外，中国证券报记者梳理发现，不少公司(gōngsī)将并购目光投向新兴产业和(hé)新质生产力(shēngchǎnlì)领域，并购标的含(hán)“新”量(liàng)高的代表性案例不在少数。国科微拟通过发行股份及支付现金的方式向宁波甬芯等交易对方购买其合计持有的中芯宁波股权，并拟向符合条件的特定对象发行股票募集配套(pèitào)资金。浙江力诺拟收购徐州化工机械有限公司100%股权，提升公司在调节阀领域的技术水平和生产能力，增强公司综合实力。 （资料图片。新华社发）　　证监会最新数据显示，在并购重组领域(lǐngyù)，今年以来战略性(zhànlüèxìng)新兴产业上市公司披露资产重组超140单，是去年同期(qùniántóngqī)的2倍。 东吴证券首席(shǒuxí)经济学家芦哲表示，总的来看，“并购六条”后的并购重组大部分基于产业自身补链强链的整合需求，从产业协同性角度出发(chūfā)挑选投资标的(biāodì)，逐步回归产业链延伸需求的并购本源。 “通过并购掌握核心技术且具备高成长(chéngzhǎng)潜力的标的，上市公司得以快速切入新兴产业赛道向‘新’转型(zhuǎnxíng)。”南开大学金融发展研究院院长(yuànzhǎng)田利辉说，这一战略布局不仅为企业构建长期发展的核心竞争力提供支撑(zhīchēng)，更以资本整合的方式(fāngshì)为产业创新发展注入强劲动能，推动技术成果与市场需求的深度融合，实现企业价值与产业升级的双向赋能。 市场人士(rénshì)认为，在政策鼓励下，并购(bìnggòu)重组活跃度有望进一步提升(tíshēng)，符合条件的优质科技企业将获得持续性政策支持，更多典型案例有望持续涌现。 符合条件的优质科技企业有望获得持续性政策支持。证监会首席律师程合红(chénghéhóng)日前表示(biǎoshì)，支持上市公司收购有助于强链补链、提升(tíshēng)关键技术水平的优质未盈利资产。 机构人士建议，针对市场化(shìchǎnghuà)并购适度放宽相关时间限制及重组方案调整的认定标准，进一步明确未盈利硬科技(kējì)企业参与并购重组的标准，提高亏损硬科技企业评估(pínggū)方法的灵活性。 据悉，在提升政策包容度、激发市场活力的同时，相关部门还将通过强化信息披露、中介机构核查以及严肃追责(zhuīzé)等(děng)配套措施，确保(quèbǎo)市场交易规范有序，保障投资者合法权益，维持市场稳定健康发展。 清华大学国家金融研究院院长田轩建议，加强信息披露要求，强化对(duì)交易标的(biāodì)的尽职调查、加强对壳公司交易的监管，严把注入资产质量关，谨防盲目跨界、“忽悠(hūyōu)式”重组，对囤壳炒壳、玩概念(gàiniàn)、“忽悠式”重组、盲目跨界等从严监管，打击各类市场乱象。（完）